Qu'Est Ce Que Backdating Stock Options Mean

Quelle révision des options d'achat d'actions signifie mise à jour 24 mai 2006 12:01 a. m. ET Dans deux petites décennies, les options d'achat d'actions sont passées d'être la solution au problème. Au cours des années 1980, les défenseurs des investisseurs sont profondément préoccupés par le manque de performance et le surpoids du leadership des entreprises. Les économistes et les experts en rémunération ont fait valoir que les cadres supérieurs ayant des options d'achat d'actions régleraient les choses. L'idée séduisante était d'aligner plus étroitement les intérêts des personnes qui dirigent les entreprises publiques avec les intérêts des propriétaires de ces entreprises. Deux professeurs d'écoles d'affaires ont expliqué dans une chronique du New York Times de 1984 que l'augmentation du nombre de chefs d'entreprise avec une rémunération totale de plusieurs millions de dollars est due à l'utilisation croissante d'options d'achat d'actions, À la richesse des actionnaires et de motiver les gestionnaires de regarder au-delà des résultats trimestres suivants. quot Long amp Courtes Boîte Veuillez envoyer vos commentaires et questions à longandshortwsj. Les lettres sélectionnées apparaissent en ligne la plupart des lundis. Il est facile de voir pourquoi les options ressemblaient à une telle bonne solution. Dans la plupart des régimes, les options d'achat d'actions donnent aux cadres (et aux autres employés) le droit d'acheter des actions plus tard au prix du stock à la date de la subvention. Si les actions augmentent du prix de la subvention - ce que recherchent les investisseurs de l'entreprise - les bénéfices des dirigeants en exerçant l'option et en vendant les actions. Dans les années intermédiaires, les options d'achat d'actions ont succombé à la loi incassable des conséquences imprévues. Le scandale des options-backdating, où les dirigeants d'entreprises ont reçu des subventions à des prix remarquablement bas, maximisant ainsi le potentiel de profit, n'est que le dernier exemple. Mais il peut se révéler le plus puissant dans le discrédit des subventions d'options de grande taille pour les cadres. Contrairement au débat sur les options de dépense, l'antidatage est aussi facile à comprendre que le pillage des entreprises. Le président Bush a déclaré que l'antidatation était mauvaise pour l'Amérique. Nous nous sommes réveillés de la partie options pour voir que le diable est dans les détails et que les options étaient un instrument beaucoup plus imparfait que les gens croyaient, dit le professeur de droit de Harvard Lucian Bebchuk, un expert sur la rémunération des dirigeants et un critique des niveaux élevés de Rémunération des dirigeants. Les autorités fédérales enquêtent sur la question de l'antidatage. Plus de 20 sociétés ont été citées ou sont sous contrôle de la Securities and Exchange Commission. Bien que l'antidatage ait mérité l'attention, les options ont eu d'autres effets pernicieux sur les déclarations de revenus des sociétés et le comportement des dirigeants. D'une part, parce que les options d'achat d'actions des employés n'étaient comptées comme une charge de rémunération que jusqu'à récemment, les options d'achat d'actions ont faussé les résultats financiers. Les entreprises, en particulier celles de la Silicon Valley, semblaient plus rentables qu'elles ne l'étaient réellement. Le manque de dépenses a encouragé de nombreux conseils d'administration à considérer les options essentiellement comme de l'argent gratuit. Souvent, dans les années 1990, lorsque le prix d'une action de l'entreprise s'effondrait, les conseils reviendraient les options pour abaisser les prix d'exercice. Ils ont fait valoir que, s'ils ne le faisaient pas, les entreprises perdraient les grands gens qui avaient l'effondrement du prix de l'action sur leur montre, dit Henry Hu, un professeur de droit à l'Université du Texas à Austin. Au-delà des déclarations de revenus boudeuses, les options avaient un effet plus subtil et dangereux sur le comportement des dirigeants. En raison de leur loterie-like, mécanisme de récompense tout-ou-rien, les options poussé la gestion à court terme, la tendance à suivre les décisions et loin de mouvements impopulaires qui pourraient être lucratifs à long terme. En savoir plus sur les options En savoir plus sur la façon dont le Wall Street Journal a trouvé un modèle dans les pratiques d'octroi d'options des entreprises. Pour en savoir plus sur les options d'achat d'actions octroyées aux dirigeants de Vitesse, UnitedHealth, Comverse et d'autres sociétés dans The Perfect Payday (18 mars), consultez les graphiques des options d'octroi. De plus, un résumé des entreprises face à des questions d'options. Une carte de pointage comparant les entreprises sous contrôle, une FAQ sur l'antidatage. Et une couverture complète. Développements récents Un certain nombre d'analystes de Wall Street sont en train de jouer le scandale des options-backdating. Cela n'est pas surprenant. Depuis des années, ils ignorent les options en tant qu'actionnaires. Même si de nouvelles règles comptables obligent les sociétés à faire des frais d'options par le biais de leurs états de résultats, de nombreux analystes - à la suite de la direction des sociétés qu'ils couvrent - excluent le coût de leurs estimations de bénéfices. Selon Thomson Financial, qui suit les estimations des bénéfices, un cinquième des estimations du consensus pour les sociétés de l'indice Standard amp Poors 500 exclut ces dépenses. Néanmoins, les entreprises reçoivent le message: l'émission d'options d'achat d'actions est en déclin. L'an dernier, les primes d'options ont chuté de 17 pour le SampP 500, comparativement à l'année précédente, déclare Jack Ciesielski, rédacteur en chef de l'Observatoire de la comptabilité des analystes. Mais les options d'achat d'actions peuvent encore jouer le rôle que les défenseurs espéraient une fois. Et c'est important, puisque son indésirable de remplacer les options d'achat d'actions en gros avec d'autres formes de rémunération qui ont une certaine valeur, même si les cadres ne font pas, comme l'argent comptant et stock restreint. Certaines options de révision ont déjà eu lieu. Étant donné les révélations concernant l'antidatage, il s'avère que l'un des meilleurs éléments de la loi Sarbanes-Oxley était d'exiger la divulgation rapide des subventions et exercices d'options, ainsi que d'autres ventes et achats de cadres. Le potentiel de rétroactivité a été considérablement réduit. Il y a d'autres modifications qui rendraient les options d'achat d'actions plus efficaces. Les conseils devraient envisager de restreindre l'accès aux options exercées sur une période de temps considérable pour encourager la réflexion à plus long terme. Il devrait y avoir des mécanismes de quotclaw-backquot pour exiger que les cadres remettent des options - ou de la trésorerie de leur vente - si les retraitements des bénéfices ou des déficits de gains importants émergent. Le gain lié à l'exercice des options d'achat d'actions pourrait être ajusté afin de refléter la surperformance d'une société par rapport à ses concurrents. Certains investisseurs ont toujours regardé combien d'options une entreprise a accordé. Plus il y aura d'options, plus le bénéfice par action sera bas (toutes choses égales par ailleurs). Mais comme les prix des actions des entreprises impliquées dans le backdat-scandale tomber, les investisseurs se rendent compte que l'abus généralisé des subventions d'options étaient plus que sur les revenus. Ils vous ont parlé de character. Backdating Backdating Dans le contexte des fonds communs de placement. Une caractéristique permettant aux porteurs de fonds d'utiliser une date antérieure sur une lettre d'intention d'investir dans un fonds commun de placement en échange d'une réduction des frais d'acquisition. par exemple. Donner une valeur rétroactive aux achats de la date antérieure. Dans le contexte de la gouvernance d'entreprise, la pratique illégale consistant à fixer la date des options attribuées dans le cadre de la rémunération des dirigeants à une période où le prix des actions était très faible (plutôt que de fixer la date des options à la date de la sentence). Backdating L'acte de datation d'un document avant la date de sa signature. Par exemple, si vous signez un contrat le 1er février, vous pouvez le rétrodéclencher jusqu'au 31 janvier. Le back-end est généralement illégal, par exemple, on peut utiliser un backdating pour échapper aux impôts. Toutefois, elle peut être permise dans certaines circonstances. Par exemple, on peut rétrograder une réclamation d'assurance s'il y avait un délai inévitable entre la date de l'événement assuré et le jour où la réclamation a été faite. Backdating La pratique consistant à permettre à un actionnaire de fonds commun de placement d'utiliser les achats antérieurs des actions de fonds afin de se qualifier pour réduire les frais de commission sur les achats ultérieurs. La rétroactivité est utilisée lorsqu'un fonds offre des frais de vente proportionnels décroissants sur les achats plus importants. Lien vers cette page: Cependant, nous montrons également que la relation négative entre les options non acquises et la survenance de la rétroactivité est en grande partie motivée par les gestionnaires avec des incitations moins persistantes à partir des options non acquises. Alexander Googled Namibia amp Backdating Stock Options, n'a pas venir avec quelque chose de trop inquiétant, et high-tailed it out of town. Fried affirme que les entreprises peuvent éviter les tentations de l'antidatation en annonçant toutes les subventions d'options d'achat d'actions à une période donnée avant la subvention. Le premier schéma, le plus scruté, est rétroactif. Qui est la pratique de fixer délibérément ou non la date d'attribution comme le jour où le prix sous-jacent des actions était faible. Bien que les lacunes qui ont permis aux entreprises d'antidater les options d'achat d'actions dans le passé ont été fermées en grande partie par la législation récente, les agences gouvernementales et le barreau des demandeurs ont dédié des ressources importantes au cours de la dernière année pour aborder les pratiques passées. Je crois que le tribunal de la chancellerie a voulu faire deux choses absolument claires: que les tribunaux du Delaware prendront ces décisions en vertu de la loi du Delaware, et que l'antidatation. Mentir aux actionnaires, est absolument et clairement une violation du devoir des directeurs, a déclaré Clint Krislov de Chicago, qui a représenté les demandeurs dans Ryan. Il est important que les sociétés et les administrateurs et dirigeants donnent rapidement un avis à l'assureur DampO de toute réclamation de rétrocession des options. Le rapport a révélé qu'à ce jour, le scandale backdating options a entraîné une baisse initiale non corrigée de la valeur marchande de 5. Une leçon est de comprendre que l'assurance, la défense juridique et la stratégie d'affaires sont tous entrelacés quand il s'agit de traiter une question de backdat. Les escrocs d'entreprise qui pillent leurs entreprises en retardant le transport dans de lourdes quantités de pillage. 30, citant une réticence à s'asseoir pour d'autres questions sur les pratiques de l'entreprise backdating dans le passé. Dean Foods est l'un d'au moins 152 entreprises qui ont lancé des enquêtes internes ou sont sous examen minutieux par les régulateurs fédéraux pour éventuellement backdating options d'achat d'actions. À un prix fixe pour un certain nombre d'années pendant qu'ils sont avec la société. Puisque vous ne ferez de l'argent que si les cours des actions montent. Vos profits augmentent si le prix auquel vous êtes autorisé à acheter le stock est très faible, et le prix des actions s'élève par la suite. Qu'est-ce que Backdating stock options moyen Le prix fixe à laquelle un employé peut acheter des actions est censé être quel que soit le prix de vente a été le jour où l'option a été mis à leur disposition. Toutefois, certaines entreprises ont manipulé ces données en créant de la documentation afin de donner l'impression que l'option a été accordée le jour où le prix était très bas. Cette pratique consistant à changer la soi-disant date à laquelle l'option a été accordée à l'employé est appelée quotbackdating, quot et est illégale. Pourquoi une entreprise fait-elle Ces entreprises utilisent généralement des options d'achat d'actions comme une incitation pour les employés. En fournissant des bénéfices importants pour ses employés par le biais d'options d'achat d'actions, une entreprise peut attirer des personnes qualifiées pour venir travailler pour eux, et assurez-vous qu'ils ont l'incitation à rester avec la société et ne pas aller travailler pour un concurrent. Par des options de stock backdating, que les bénéfices des employés sont encore plus grandes, offrant encore plus d'incitation à l'employé de travailler dur et de rester avec la société. Ce qui est fait pour arrêter cette pratique Un certain nombre de sociétés sont actuellement en cours d'enquête sur cette question par la Securities and Exchange Commission (SEC). Il est toutefois difficile de cerner les retards, et il est souvent difficile de savoir exactement quelles sont les pratiques intentionnelles et illégales et quelles sont de véritables erreurs ou erreurs de calcul. La loi Sarbanes-Oxley. Adoptée en 2002, exige que les options soient communiquées à la SEC dans les deux jours qui suivent l'octroi de la subvention, ce qui rend le rétrodatage plus difficile à faire. Dois-je contacter un procureur Afin de récupérer des dommages-intérêts dans un procès contre votre entreprise pour backdating, vous devrez prouver l'intention frauduleuse, ce qui peut être très difficile à faire. Un avocat ayant une expérience en droit des valeurs mobilières sera en mesure de vous représenter si vous souhaitez prendre des mesures contre les pratiques illégales de votre entreprise. Lien vers cette page